1 minute/1 expert : épisode 5 - La négociation financière.

Une fois la décision d’investissement confirmée, s’ouvre une phase de négociation financière.  Celle-ci prend en compte la valorisation de l’entreprise avant l’investissement, on parle de valorisation pre-money, et la valorisation de l’entreprise à l’issue de l’investissement, on parle alors de valorisation post money.

Les modalités de sortie des investisseurs doivent être bien anticipées, notamment si les porteurs de projets prennent des engagements personnels garantissant aux investisseurs un prix minimum à la sortie.

Ce ne sont pas les clauses auxquelles on prête le plus attention car elles semblent lointaines mais elles sont très importantes. 

Attention ! Les investisseurs parlent de leur participation au capital sur une base fully dilluted, c’est-à-dire avec l’exercice de toutes les valeurs mobilières (par exemple les actions gratuites des salariés, les obligations convertibles, etc.), ce qui peut diluer les porteurs de projets au-delà de ce qui était imaginé.

C’est pourquoi la négociation de la documentation juridique est essentielle.

Retrouvez les explications de François Fagot dans 1 minute/1expert, consacré à la levée de fonds. 

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